股配所美联储最新决议来袭，特朗普“关税大限”将如何搅动市场？

　　欧美二季度GDP表现如何，特朗普关税谈判“大限”到来。

　　上周国际市场风云变幻，美国与日本达成贸易协议，欧央行连续降息后选择按兵不动。

　　市场方面，美股全线走高，道指周涨1.26%，纳指周涨1.02%，标普500指数周涨1.46%。欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周涨1.43%，德国DAX 30指数周跌0.30%，法国CAC 40指数周涨0.15%。

　　本周看点颇多，美联储将公布利率决定，就业、经济增长和通胀等关键数据将成为影响未来降息的因素，同时，8月1日，美国总统特朗普所谓的“对等关税”最后期限将来临。除了美国以外，日本、加拿大等经济体央行也将召开议息会议，欧元区将公布二季度国内生产总值（GDP）数据和通胀数据。财报季渐入佳境，苹果、微软等明星科技股将亮相。

　　美联储议息会议召开

　　特朗普上周宣布与日本达成贸易协议。日美贸易协定或可以作为与欧盟达成协议的模板，特别是15%的关税税率。据报道，特朗普表示，与欧盟达成协议的可能性是50/50，双方将争取在8月1日的最后期限前达成协议。

　　美联储决议将是未来一周的焦点，市场普遍预计美联储将把利率维持在目前的4.25%~4.5%范围内。此前的数据显示通货膨胀率上升，经济强劲。荷兰国际集团（ING）在一份报告中表示：“ 这次（美联储）会议什么也不会发生，利率将保持不变，量化紧缩也一样。”

　　然而，美联储的决定将是在特朗普批评美联储主席鲍威尔并一再呼吁央行降息的背景下作出的。特朗普还威胁称，他可能会罢免鲍威尔，因为美联储翻修工程超出预算，存在欺诈行为。今年以来，对美联储独立性潜在威胁的担忧给美元带来了压力，并引发了市场对美元避险地位的一些怀疑。

　　另一个关键事件将于本周五发生：8月1日是美国征收所谓“对等关税”的最后期限。目前，外界关注美国是否将与主要贸易伙伴达成新的协议，不过任何严厉声明依然可能导致金融市场的波动。

　　数据方面，一系列关于通胀、经济和劳动力市场的关键数据将为美联储在未来几个月降息是否合理提供线索。包括美国第二季度国内生产总值（GDP）初值，个人消费支出通胀数据（PCE），以及7月非农就业报告。就业市场降温、经济疲软和消费者信心下降的任何迹象都可能增加9月或10月重新开始降息的前景。伦敦证交所数据显示，货币市场目前完全消化了10月份降息的影响。在周五的就业数据公布之前，有关就业市场的更多线索将来自周二的6月JOLTS职位空缺数据、周三的ADP私人就业数据和周四的每周失业救济申请人数。

　　财报季渐入佳境，明星科技股微软、苹果、亚马逊和Meta将迎来业绩发布，其他值得关注的企业包括宝洁、VISA、联合健康等。

　　原油与黄金

　　国际油价小幅走低，贸易谈判的乐观情绪支撑了全球经济和石油需求的前景，平衡了委内瑞拉可能增加石油供应的消息。WTI原油近月合约周跌1.35%，报65.16美元/桶，布伦特原油近月合约周跌1.21%，报68.44美元/桶。

　　能源经纪商PVM分析师埃文斯（John Evans）表示，油价在很大程度上陷入了由不确定驱动因素带来的持有模式。在8月1日征收新关税的最后期限之前，美国与贸易伙伴之间可能达成更多协议，或将为石油和股市提供支持。

　　消息人士表示，美国正准备允许委内瑞拉国营PDVSA的合作伙伴——美国石油巨头雪佛龙有限制地运营。ING分析师写道，委内瑞拉石油出口可能因此每天增加20多万桶，这对美国炼油厂来说是个好消息，因为这将缓解重质原油市场的紧张局势。

　　国际金价收跌，受美元走强和美欧贸易谈判取得进展的迹象拖累，这些迹象削弱了避险需求。纽约商品交易所7月交割的COMEX黄金期货周跌0.57%，报3334.00美元/盎司。

　　美元指数从两周以来的低点反弹。经纪商Zaner metals副总裁兼高级金属策略师格兰特（Peter Grant）表示：“与日本的交易意义重大，美国和欧盟有望在8月1日的最后期限之前达成协议。随着风险偏好的提高，资本转向风险资产，这正在削弱避险需求。”

　　特朗普对美联储的意外访问标志着向鲍威尔施压的新尝试，并再次敦促大幅降息。格兰特表示，黄金可能会吸引一些购买兴趣，在3300美元盎司的水平展开争夺，但在美联储作出降息决定之前，不会突破历史新高。不过他认为，这次会议可能预示着今年晚些时候的降息。

　　欧洲Q2经济表现如何

　　欧洲央行上周按兵不动，当前周期第九次降息的可能性正变得越来越小。

　　欧洲央行行长拉加德表示，政策制定者完全有能力静观其变。她强调，经济前景仍然异常不确定，尤其是由于贸易争端。特朗普政府关税的影响更可能是抑制通货膨胀，但拉加德指出，影响尚不清楚。

　　数据方面，欧元区将公布第二季度GDP初值，数据将首次揭示关税不确定性对经济的影响，周五将公布7月份的临时通胀数据。太平洋投资管理公司投资组合经理维特（Konstantin Veit）在一份报告中表示：“随着经济增长保持稳定，通胀达到目标，我们认为降息周期即将结束。”